تباطأ معدل التضخم في بريطانيا الشهر الماضي إلى أدنى مستوى له في حوالي ثلاث سنوات، مما عزز مبررات قيام بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
وقال مكتب الإحصاءات الوطنية يوم الأربعاء إن أسعار المستهلكين ارتفعت بنسبة 2.3 في المائة في أبريل مقارنة بالعام السابق، بانخفاض من 3.2 في المائة في مارس. وكان المعدل، الذي انخفض بشكل أقل قليلاً مما توقعه الاقتصاديون، هو الأدنى منذ يوليو 2021 ويقترب من هدف بنك إنجلترا البالغ 2 في المائة.
تم تخفيض التضخم من خلال انخفاض الحد الأقصى لفواتير الطاقة المنزلية الذي حددته هيئة تنظيمية حكومية. كما تباطأ تضخم أسعار المواد الغذائية إلى 2.9% بعد أن كان 4%.
ويشير الانخفاض الحاد في معدل التضخم الرئيسي، والذي يشمل الغذاء والطاقة، إلى مرحلة جديدة في معركة صناع القرار السياسي البريطانيين ضد التضخم. بعد أن رفعوا أسعار الفائدة بقوة بعد ارتفاع الأسعار في أعقاب عمليات الإغلاق الوبائية والاضطرابات في أسواق الطاقة بعد الغزو الروسي لأوكرانيا، يحاول محافظو البنوك المركزية تحديد مقدار الضغط التضخمي المتبقي في الاقتصاد ومتى يمكنهم خفض أسعار الفائدة.
إنه تحدٍ تتقاسمه البنوك المركزية الكبرى الأخرى. وفي منطقة اليورو، أشار المسؤولون إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة يمكن أن تتم في أقرب وقت هذا الصيف، بينما في الولايات المتحدة، لا يزال التضخم مرتفعا نسبيا عند 3.4 في المائة.
وفي بريطانيا، توقع البنك المركزي أن ينخفض التضخم إلى 2.1 بالمئة هذا الشهر. وتوقع أنه بعد بضعة أشهر حول هدفه، سوف يرتد التضخم أعلى قليلاً ويتقلب حول 2.5% حتى أواخر عام 2025، حيث لم تعد أسعار الطاقة، التي استقرت، تخفض معدل التضخم الإجمالي. لكن صناع السياسات يدققون في نمو الأجور. وزيادة الأسعار في قطاع الخدمات، مثل المطاعم والفنادق والحفلات الموسيقية، والتي تشكل تقليديا عناصر عنيدة للتضخم وتظل قوية إلى حد غير مريح، وتتراوح حول معدل نمو سنوي يبلغ 6%.
وقال محللون إن قراءة التضخم الأقوى قليلاً من المتوقع قد تؤخر خفض سعر الفائدة لبضعة أشهر خلال الصيف.
وكتبت زارا نوكس، المحللة في جيه بي مورجان لإدارة الأصول، في مذكرة: “في حين أن الانخفاض الكبير اليوم هو خبر مرحب به، فإن بنك إنجلترا سيصاب بخيبة أمل”.
وأضافت أن صناع السياسات سيكون لديهم مخاوف بشأن مدى ثبات بعض جوانب التضخم، خاصة وأن أسعار الخدمات استمرت في النمو أكثر من المتوقع في أبريل.
وأشار صناع السياسة إلى أنه طالما أن التضخم يتبع على نطاق واسع أحدث توقعاتهم، فإن تخفيضات أسعار الفائدة في طريقها. وقد صوت اثنان من أعضاء لجنة تحديد سعر الفائدة بالفعل لصالح التخفيضات.
وقالت السيدة نوكس إن خفض سعر الفائدة في اجتماع السياسة القادم لبنك إنجلترا في يونيو سيكون سابق لأوانه. ومن المقرر أن يعقد الاجتماع التالي في شهر أغسطس، ويراهن المتداولون بشكل أكبر على خفض سعر الفائدة في ذلك الوقت.
وتأتي بيانات التضخم لشهر أبريل في أعقاب تقرير آخر للاقتصاد البريطاني سلط الضوء على التحسينات الأخيرة. وقالت كريستالينا جورجييفا، المديرة التنفيذية لصندوق النقد الدولي، يوم الثلاثاء، إن المؤسسة “تقدم القليل من الأخبار الجيدة للمملكة المتحدة”. حيث أنهت مراجعتها السنوية لاقتصاد البلاد.
وبعد خروج قوي على غير المتوقع من الركود في بداية العام الحالي رفع الصندوق توقعاته للنمو الاقتصادي في بريطانيا هذا العام إلى 0.7 بالمئة من 0.5 بالمئة قبل شهر. وبالنسبة لعام 2025، تتوقع نموا بنسبة 1.5 بالمئة، مع انخفاض أسعار الفائدة ونمو الأجور بشكل أسرع من التضخم.
وقالت السيدة جورجييفا في لندن إن الإجراءات التي اتخذتها الحكومة البريطانية وبنك إنجلترا، “إلى جانب التطورات المواتية في أسعار الطاقة، بدأت تؤتي ثمارها”. وأضافت: “الاقتصاد ينمو، والتضخم آخذ في الانخفاض، والهبوط الناعم يلوح في الأفق”، في إشارة إلى الوضع الذي يتباطأ فيه التضخم دون حدوث ركود مؤلم.
وتوقع الصندوق أن يحقق التضخم في بريطانيا “عائدا مستداما” للهدف بحلول أوائل عام 2025 وأوصى بخفض أسعار الفائدة من 5.25 في المائة إلى 4.75 في المائة أو 4.5 في المائة هذا العام، وبنقطة مئوية واحدة أخرى في العام المقبل.
لكن آفاق الاقتصاد البريطاني على المدى الطويل كانت أكثر كآبة. وقال الصندوق إن ضعف إنتاجية العمل وعدد الأشخاص الذين خرجوا من سوق العمل بسبب مشاكل صحية طويلة الأجل يؤثران على التوقعات.
وحذر الصندوق أيضًا من أن المسؤولين البريطانيين ربما سيحتاجون إلى اتخاذ خيارات صعبة لتحقيق الاستقرار في الدين العام، وموازنة ذلك مع المطالب بزيادة الإنفاق العام والاستثمار. ونصحت بعدم المزيد من التخفيضات الضريبية “كمبدأ عام” حتى مع إعلان حزب المحافظين الحاكم عن طموحه لمزيد من خفض الضرائب قبل الانتخابات العامة في غضون الأشهر الثمانية المقبلة.
